Почему Китай позволяет юаню обесцениваться

Этот вопрос в последние дни взволновал экономистов и инвесторов, вызвав отчаянный поиск подсказок в скудных сообщениях, исходящих от Народного банка Китая.

Появились две теории: это было, скажем, историческая реформа, которая позволит рыночным силам больше влиять на валюту Китая; другие утверждают, что это была голая внутренняя мера стимулирования, которая предлагает валютную войну в Азии.

Пекин настаивает на том, что его мотивы чисты.

Центральный банк говорит о своем решении изменить способ определения стоимости юаня каждый день — расчет, который теперь использует цену закрытия предыдущего дня вместо собственного непрозрачного процесса банка, — это рыночная реформа. Международное сообщество так долго просило об этом.

Реформа «будет продолжать продвигаться вперед с ориентацией на рынок», — сказал во вторник банк. Он добавил, что рыночные силы теперь будут играть более значительную роль в определении валютных курсов.

Международный валютный фонд, который рассматривал юаню для включения в свою элитную группу валют, высоко оценил этот шаг. В заявлении, которое в значительной степени повторило объяснение Пекина, МВФ сказал, что решение «должно позволить рыночным силам играть более значительную роль».

Некоторые аналитики видят еще один мотив: экономика Китая борется, а более слабый юань сделает экспорт страны более привлекательным для международных покупателей. Девальвация валюты станет одним из способов быстро вернуть некоторую жизнь на фабрики страны.

Самые последние данные по экспорту в Китае были ужасными, и поразительные результаты «явно подтолкнули PBOC к использованию одного из своих самых мощных инструментов для перезагрузки китайской экономики: обменный курс», — писали экономисты в Natixis.

Если это действительно была мотивация центрального банка, а обоснование «рыночных сил» было всего лишь прикрытием, Китай рискнул выпустить серию ответов от своих соседей в регионе, событие, иногда называемое валютой война.

«В сегодняшнем мире, где почти все стремятся к росту, обусловленному экспортом, преднамеренная попытка снизить валюту — это действительно валютная война», — пишут аналитики из Oxford Economics. «Китай не одинок в этом … но, привлекая административную амортизацию, Китай рискует создать более широкие валютные войны, которые до сих пор были устранены».

В четверг, после того, как юань упал более чем на 3% всего за три торговых сессии, чиновники центрального банка назвали чрезвычайно редкую пресс-конференцию и попытались объяснить их аргументацию.

Должностные лица в основном придерживались своего оружия, заявляя, что они мотивированы тем, что хотят реализовать рыночные реформы и утверждают, что обстоятельства не требуют дальнейшего обесценивания. Инвесторы ответили положительно, придав юаню импульс.

Кроме того, банк обратился к своим скептикам, и официальные лица признали, что они ожидали, что юань сократится. Но, по их словам, 3% -ного падения было достаточно, чтобы довести валюту до разумного уровня, и одноразовая амортизация была «в основном закончена».

«Сегодняшняя пресс-конференция PBOC подтверждает наше мнение о том, что падение [юань] в результате перехода к новому эталонному тарифному механизму было одноразовым, а не попыткой спрогнозировать масштабную конкурентоспособную амортизацию», — аналитики Capital Economics написал.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *